이남룡의 투자자에게 보내는 레터를 인용한 주식투자 프로세스
대부분의 투자자들이 잘 인지하고 있지만 결국 실천으로 옮기지 못해 성공적인 투자의 길로 들어서지 못하여 10단계 프로세스를 정리하였으며, 이해를 돕기 위해 가상의 투자자가 A라는 주식을 매수하고자 하는 준비단계부터 시작하도록 함
1. 지금 증시가 어떤 국면인지 명확하게 파악
A라는 주식을 사고자 가정하면, 일종의 Bottom-up 방식으로 선정한 종목을 선정함
물론 종목에 따라서는 시장 상황에 크게 영향을 받지 않고 개별적인 상승 흐름을 보일 수 있고 실제 그런 경우도 종종 있음
하지만, 현재 시장 상황이 상승국면인지, 하락국면인지 아니면 횡보국면인지를 명확하게 파악하는 것은 다음에 나올 프로세스 중 하나인 A종목의 목표주가를 설정하는데 매우 중요한 변수로 작용하게 됨
A주식을 매수하기 전 반드시 현재 시장이 어떤 위치에 있는지 면밀히 그리고 냉정하게 파악해야 함
2. 반드시 여유자금으로 투자
현실 투자 세계에서 많은 사람들이 실패를 겪는 가장 큰 이유 중의 하나는 정말 저평가되어 있는 좋은 주식을 발굴하여 매수하였음에도 불구하고 제 때 매도하지 못하는 경우가 많기 때문임
여기서 제때 매도하지 못하는 가장 큰 이유는 내가 투자하고 있는 자금이 여유자금이 아닌 예를 들면 6개월 또는 1년 후에 반드시 특정 사유로 인해 인출이 불가피하다는 점을 인지하고 있으면서도 주식 매수를 하기 때문이며, 내 눈에는 아무리 저평가되어 보이는 좋은 주식이라도 시장이 알아주지 않으면 그만이라 반드시 여유 자금으로 투자해야 함
3. A주식을 사고자 하는 이유를 구체적으로 정의
매수할 주식을 선택하는 방법만 해도 수백 가지가 넘는데, 실적이 좋아질 것 같아서, 새로운 제품 개발이 임박해서, 새로운 시장을 개척해서, 수급이 좋아서, 그래프가 이뻐서 등등으로 그 이유가 무엇이든 좋고 시장 참여자들이 납득할만한 수준의 논리를 제시할 수 있는 매수사유라면 이제 해야 할 일은 그 이유를 명확하게 정의하는 것임
예를 들면 A주식은 6개월 이내에 신 사업 진출을 통해 500억 수준의 신규 매출이 발생될 것과 같이 매우 구체적이어야 하고 이 프로세스가 중요한 것은 큰 시장 상황의 변화에 직면했을 때 내가 지속적으로 보유할 이유가 있는지를 결정하게 해주는 핵심 요인이기 때문임
4. 합리적인 근거를 바탕으로 1차 목표주가를 설정한 후 매수
A주식을 사고자 하는 이유가 명확하게 정의되었다면 이제 합리적인 목표주가를 설정하고 매수를 실행함
여기서 합리적인 목표주가란 현재 A기업의 재무제표를 기초로 내가 사고자 하는 이유가 현실화되었을 때 상승할 수 있는 상승폭을 감안한 목표주가임
예를 들어 현재의 실적을 바탕으로 한 적정주가가 5만 원이라고 가정하고 내가 사고자 하는 이유가 현실화됐을 때 증가할 실적을 바탕으로 한 적정주가가 7만 원이라면 1차 목표주가는 7만 원으로 설정하면 되고 과감하게 매수 버튼을 누름
5. 주가가 얼마인지 시세 확인을 최소화
소중한 자금으로 주식을 매수했는데 지금 주가가 얼마인지 궁금한 것은 평범한 투자자라면 당연한 심리임
한 가지 분명한 것은 A주식의 주가가 상승하고 있던 하락하고 있던 주가 확인을 자주 하면 자주 할수록 최후에 얻게 되는 수익률은 낮아진다는 점임
눈에 주가가 움직이는 것이 자주 보이게 되면 본능적으로 작은 수익에도 수익실현에 대한 욕심을, 작은 손실에도 추가 하락에 대한 공포심을 느끼게 되어 충동적으로 매도 버튼을 누르게 될 가능성이 매우 높으므로 가능한 시세 확인을 최소화하고 일주일에 한두 번 정도로 노력해야 함
6. 내 차례를 기다림
개인적으로 가장 중요하다고 판단하는 프로세스로 주식시장에는 항상 유행이 있음
어떤 때는 중소형주가, 어떤 때는 대형주가 상승하고 국면 국면마다 시장을 주도하는 테마가 존재하기 마련임
주식투자를 하면서 가장 괴로울 때는 내가 보유한 주식은 제자리걸음을 하고 있는데, 다른 종목들이 시세를 분출하는 경우로 인내하고 내 차례를 기다려야 함
직선으로 상승하는 주식은 없으며, A라는 주식을 그만한 이유로 인해 선택하였고 시장은 매우 합리적임
A라는 주식이 그만한 가치를 보유한 주식이라면서 A주식이 상승하는 내 차례가 반드시 오기 마련이며, 인내심을 가지고 내 차례를 기다려야 함
7. 1차 목표주가에 도달하였다면 주식을 원점에서 재평가
지금까지 6단계를 잘 참아서 기다리던 내 차례가 오면 A주식이 최초에 설정했던 1차 목표주가에 도달함
그럼 바로 매도 버턴을 누르지 말고 이제 4번째 프로세스로 다시 돌아가서 A주식을 매수하고자 하는 이유가 현실화되었고 1차 목표주가에 도달하였다면, 그 시점에서 다시 4번째 프로세스를 반복하여 내가 실적 성장성을 과소평가하지 않았는지, 현재 시장의 유행은 무엇인지 등을 재검토해야 함
이 과정을 통해 이 정도가 합리적인 적정주가라는 판단이 들면 과감하게 이익실현을 위한 매도 버튼을 누르고 추가 상승여력이 남아 있다면 2차 목표주가를 다시 설정하고 5단계로 돌아가면 됨
8. A주식을 사고자 하는 이유에 근본적인 문제가 생겼다면 과감히 매도
우리의 인생도 주가도 마음대로 예상대로만 움직인다면 좋겠으나, 항상 예상치 못한 이벤트와 이런저런 돌발변수들이 발생하는 곳이 바로 주식시장임
보유하고 있는 동안 A주식을 둘러싼 수많은 개별적 또는 업황에 영향을 주는 변화들이 수시로 발생하고 사라질 것임
그 변화와 이슈에 모두 민감하게 반응할 필요는 없음
단, 한 가지만 명확하게 판단해야 하는 것은 이 이슈가 내가 A주식을 사고자 했던 이유에 어떤 변화를 줄 수 있을 것인가?로 매우 어렵고 신중한 판단이 필요한 과정이며, 전문가와 상담도 필수임
만약, 그 결과 특정한 돌발 변수가 A주식을 사고자 했던 이유에 근본적인 문제를 발생시키는 이슈라면 과감하게 매도할 수 있는 용기가 있어야 함
9. 회사 IR 담당자와 가능한 많이 접촉
A회사의 주주라면, 주주는 그 회사의 주인이며, 내가 보유한 보유하고 있는 주식수가 적다고 해서 전혀 두려워할 필요는 없음
가능한 자주 A주식의 IR 담당자와 접촉할 수 있는 기회를 많이 만들어야 하며, 2~3분의 짧은 전화통화를 하면서도 의외로 많은 정보를 파악할 수 있음
공정공시 규정상 IR 담당자들에게서 구체적이고 미공개된 정보까지 알아내는 것은 불가하지만, 내 질문에 답변을 하는 뉘앙스와 느낌만으로도 내가 A주식을 사려고 했던 이유가 순조롭게 진행되고 있는지 정도는 눈치로 파악할 수 있음
주주로서의 권리를 최대한 행사하여야 함
10. 위의 9단계 프로세를 반복
지금까지 9단계를 잘 견뎌오면 A주식을 통해 기분 좋은 수익률을 달성하였을 것이며, 그럼 끝이 아님
매우 단순하지만 이제 잠시 휴식을 취하고 다시 1단계로 돌아가서 새로운 투자여행을 시작하면 됨
한 가지 분명하게 장담할 수 있는 것은 많은 투자자들이 위의 10단계 프로세스를 몰라서 주식투자에 성공하지 못하는 것이 아니라는 점이며, 문제는 잘 알고 있음에도 불고하고 현실에서 실천하는 것이 매우 어렵다는 점임
정답도 중요하지만 그 정답을 이끌어내기 위한 프로세스가 무엇보다 중요한 곳이 주식시장임
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